Proč se vládní „experti“ v otázce inflace vždy mýlí?

Jerome Powell nám dluží vysvětlení. Předseda Federálního rezervního systému tento týden potvrdil to, co investoři již tušili: Překvapivě přetrvávající inflace odrazuje Fed od snížení krátkodobé úrokové sazby tak brzy a možná tak rychle, jak Wall Street doufala. Je to správné volání. Fed se dopustil nejhorší chyby za posledních 40 let, když jednal příliš pomalu na to, aby zkrotil inflaci po pandemii. Jeho institucionální důvěryhodnost – na které v systému fiat-money hodně visí – nyní závisí na úspěchu pana Powella při potlačování této inflace. Ještě v prosinci, kdy inflace spotřebitelských cen byla kolem 4 % a Fed preferovaná míra inflace osobních spotřebních výdajů kolem 3 % (obě bez potravin a energií), představitelé centrální banky signalizovali, že jsou na cestě k alespoň trojnásobné inflaci. škrty letos. Fed se domníval, že inflaci nastavil na trvalý klesající trend směrem k 2% cíli. Centrální banka věří, že může přemluvit trhy, aby dělaly, co chtějí, tím, že telegrafuje, co Fed plánuje udělat. Primární model, známý jako FRBUS, je chybný. hluboce vadný. Nepřiměřeně…   zohledňuje dopady fiskální politiky, jako je kumulativní deficit ve výši 10 bilionů dolarů od začátku roku 2020, který představuje dotace a další výdaje, které Kongres a následné administrativy napumpovaly do ekonomiky. Model nepředpovídal explozi inflační spotřeby té doby a pravděpodobně značně přehnal (z velké části iluzorní) přínosy vládních výdajů na infrastrukturu pro budoucí produktivitu a ekonomický růst. Model chronicky špatně chápe trh práce a přeceňuje vliv napjatého trhu práce na inflaci.