Krisis Hartanah Komersial Mengancam Ekonomi Global

Peristiwa global baru-baru ini telah mencetuskan kebimbangan mengenai krisis hartanah komersial di Eropah, mencerminkan situasi di Jepun dan AS. Terutama, Deutsche Pfandbriefbank AG menghadapi kemerosotan yang ketara disebabkan oleh kelemahan pasaran hartanah. Minggu lalu telah menyaksikan kemerosotan yang ketara dalam nilai saham beberapa bank di seluruh dunia, terutamanya yang mempunyai pendedahan yang besar kepada pinjaman hartanah komersial. Mencerminkan perkembangan yang meresahkan di Jepun dan Amerika Syarikat, Eropah kini berdepan dengan prospek krisis hartanah komersial yang baru muncul. Beberapa pegawai kanan di Bank Pusat Eropah berkata Jerman pasti akan menjadi tumpuan khas ketika mereka meneliti risiko CRE di bank-bank di seluruh rantau ini. "Terdapat lebih banyak kesakitan yang akan datang dalam penilaian hartanah, jadi apakah maksudnya bagi pemberi pinjaman dan adakah itu bermakna terdapat potensi untuk krisis?" Bank-bank Jerman mempunyai pinjaman hartanah paling komersial di Kesatuan Eropah, bersama-sama dengan rakan setara Perancis mereka, tetapi mereka telah mengklasifikasikan sebahagian kecil daripada pinjaman tersebut sebagai tidak berbayar. Walau bagaimanapun, baru-baru ini, bahagian itu telah meningkat manakala ia menurun di beberapa negara lain. “Ini pastinya bukan hanya masalah AS,” kata Valeriya Dinger, seorang profesor ekonomi di Universiti Osnabrueck di Jerman. "Saya tidak akan terkejut jika kita melihat gelombang peruntukan kerugian pinjaman untuk bank Jerman pada pendedahan hartanah komersial domestik mereka," katanya, walaupun tidak ada risiko sistemik. Nilai hartanah Jerman amat terdedah kepada kos pinjaman yang lebih tinggi kerana kadar permodalan — atau potensi pulangan pelaburan hartanah — ditolak lebih rendah di sana berbanding di pasaran lain semasa era wang murah. Itu sebahagiannya mencerminkan fakta bahawa hasil pada bon kerajaan Jerman, penanda aras untuk pelabur, adalah negatif pada masa itu.